為故事估值:華爾街估值教父告訴你,如何結合數字與故事,挑出值得入手的真正好股

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Narrative and Numbers: The Value of Stories in Business

作者:亞斯華斯·達摩德仁

譯者:周詩婷

出版社:今周刊

ISBN:9786267014622

$36.50

產品號碼: 190037 貨號: 9786267014622 分類: , 標籤: , , , , ,

  ★★★★★亞馬遜讀者4.5星推薦★★★★★
  高品質的估值,既要有數字,也得有故事。

  ◤一家從未盈利的公司,為何能得到數十億美元估值?
  為什麼有些新創企業能夠吸引大量投資,而另一些不能?
  為什麼那麼多精明投資人,會陷入矽谷獨角獸的醫療騙局?◢

  在有「估值教父」之稱、全球廣受推崇的估值和財務專家亞斯華斯.達摩德仁看來,正是故事的力量驅動企業價值,為數字增添血肉,成功說服那些謹小慎微的投資者去承擔風險。

  ▌動人的故事+漂亮的數字=更好的估值 ▌

  亞馬遜、Airbnb、Uber、京東、滴滴⋯⋯這些公司都用「講故事」完成一項「不可能」的任務——在尚未盈利之時,藉由描繪本身特有的商業模式,展示令人心潮澎湃的企業願景,吸引投資人、消費者和客戶成為忠實「聽眾」,從而獲得不斷高漲的估值。

  在商業世界中,既有故事講者講述引人入勝的故事,也有數字專家構建估值模型和公式。這兩者都是一家企業的成功關鍵,但只有彼此結合起來,企業才能提升其價值並長盛不衰。

  達摩德仁教授研究UBER和阿里巴巴首次在股票市場中亮相的過程,並爬梳故事如何成為其獲得高估值的關鍵所在。

  他也調查了推特和臉書,這兩家在IPO中估值數十億美元的獨角獸企業,為什麼一家後來停滯不前,而另一家卻發展迅速?

  他還著眼於更為成熟的商業模式,如蘋果和亞馬遜,以展示公司的歷史如何既能豐富、也會制約其商業敘事。

  《為故事估值》一書,不僅揭示編織商業故事的益處、挑戰、陷阱以及測試故事真實性的有效方法,就任何對商業或投資感興趣的人來說(不管你是資產評估領域新手或經驗豐富的價值投資老手),都是一本重要作品。

  如果你是一家公司的創辦人,本書將幫助你把公司願景講得更加引人入勝,並在你陷入美好幻想時發出警告。

  如果你是一位商業故事聽眾,那麼本書會為你提供一張檢查清單,確保你不會將故事講者的希望甚至幻想,錯認成可改變世界的商業預言。

各界推薦

  國內好評推薦(按首字筆畫排序)──
  Jenny|「JC財經觀點」創辦人
  股魚|智富專欄作家
  林明樟(MJ)|連續創業家暨兩岸三地上市公司指名度最高的頂尖財報職業講師
  陳喬泓|「陳喬泓投資法則」版主

  國外好評推薦──
  保羅.喬森|《哥倫比亞商學院必修投資課》共同作者
  麥可.莫布新|策略投資專家,《魔球投資學》《成功與運氣》作者
  大衛.佛斯特|企業估值資源公司(BVR)執行長
  史蒂芬.彭曼|哥倫比亞大學商學院教授
  湯瑪斯.E.科普蘭|聖地牙哥大學商學院金融學系教授

  「傳統財金領域的企業估值,是一串串冰冷的數字;風口熱浪上的企業估值,則是一個個大夢初醒的痛苦體悟。這是第一次有專家學者把兩個流派結合在一起,讓讀者同時擁有理性分析的數字腦,又有人性與想像空間的人文感性腦。從故事到數字,再由數字到估值,一步步帶您以新觀點,重新檢視(反省)過往太過輕忽的投資機會,因為我們輕忽了背後的故事;又或以全新的感嘆檢視(痛悟)過往太樂觀的熱門投資機會,因為我們又忘記背後需要理性的數字支撐。這是一本用雙鏡頭的新視野重新看待企業估值,且投資新手與高手都能有所收獲的好書,五星真誠推薦給熱愛學習的您。」——林明樟(MJ),連續創業家暨兩岸三地上市公司指名度最高的頂尖財報職業講師

  「達摩德仁將故事和傳統金融分析與估值的成功結合,是前所未有的成就。《為故事估值》展示故事講者和數據處理者,能從這樣的結合中所獲得的巨大益處。本書或許會成為傳統估值和創投募資領域中不可或缺的作品。因為其清楚地闡述在看似令人信服的數據背後,需要一個故事支撐。」──保羅.喬森(Paul Johnson),《哥倫比亞商學院必修投資課》共同作者
 
  「《為故事估值》正確且恰當地揭示一個道理:沒有故事,你便無法理解股市。」──麥可.莫布新(Michael Mauboussin),策略投資專家,《魔球投資學》《成功與運氣》作者

  「達摩德仁將我們引領至一處如同聆聽喬瑟夫.坎伯、華倫.巴菲特和納西姆.塔雷伯等人相互對話的地方。他的發現之旅,揭示那些僅篤信講故事或數據的分析師們,所忽略的新價值和風險。達摩德仁向我們展示他對阿里巴巴、亞馬遜、優步、法拉利等公司持續不斷的敘事、分析與估值。或許他曾是個不折不扣的數字控,但如今他不僅是位極重視客觀數據的分析師,也是一位講述動人商業故事的大師,更是一位筆耕不輟、傳道授業的良師。」──大衛.佛斯特(David Foster),企業估值資源公司(BVR)執行長

  「估值導師達摩德仁明確地證實只有量化的估值方法遠遠不夠,還必須搭配質化的商業故事。然而,質化分析也有其風險,例如人們會將自身偏見帶入故事之中。達摩德仁出色地將故事與往常的量化分析結合,兩者相互制衡,以獲得更有把握的估值。」──史蒂芬.彭曼 (Stephen Penman),哥倫比亞大學商學院教授

  「達摩德仁在書中提出的個案研究,讓估值變得不再那麼生澀難懂。他在分析這些個案研究裡所展示的自我批判,等於是技巧性地告誡讀者,高品質的估值需左右腦連動:既要有數字,也得有故事。」──湯瑪斯.E.科普蘭(Thomas E. Copeland),聖地牙哥大學商學院金融學系教授
 

目錄

各界回響
 
【推薦序】一本所有投資人都該看的書!/Jenny
【前    言】數字控的我,開始學習說故事
 
第  1  章 一個關於兩種人的故事
第  2  章 對我說個故事
第  3  章 故事的要素
第  4  章 數字的力量
第  5  章 處理數字的工具
第  6  章 為故事建構一個說法
第  7  章 故事試講
第  8  章 從故事到數字
第  9  章 從數字到估值
第10章 完善和修改故事——反饋意見
第11章 修改故事——現實世界的影響
第12章 新聞與故事
第13章 總體經濟數據與故事
第14章 企業生命周期
第15章 管理上的挑戰與難題
第16章 尾聲
 
註釋
 

作者介紹

作者簡介

亞斯華斯.達摩德仁(Aswath Damodaran)

  紐約大學史登商學院金融學教授,所教授之科目為財務管理和公司估值。

  因其在估值領域的專業地位,被媒體稱為「估值教父」,也被譽為華爾街投資銀行的「估值智庫」與分析專家。

  他從1986年開始在紐約大學教書,期間共9度榮獲全校傑出教學獎。美國《商業周刊》分別在1994年將他評選為全美商學院12大頂尖教師之一;2012年將他評選為全美商學院最受歡迎教師之一。

  他在多個頂尖財務期刊上都發表過文章,包含《金融經濟學》(The Journal of Financial Economics)、《財務和數量分析》(The Journal of Financial and Quantitative Analysis)、《財務金融學刊》(The Journal of Finance)以及《財務研究評論》(The Review of Financial Studies)等。

  他撰寫過多本關於估值、公司財務和投資相關書籍,計有《打破選股迷思的獲利心法》《當代財經大師的估值課:華爾街估值智庫教你找出一家會賺錢的公司》《達摩德仁論估值》(Damodaran on Valuation)、《投資估值》(Investment Valuation)、《企業財務》(Corporate Finance)、《投資管理》(Investment Management)、《投資哲學》(Investment Philosophies)、《應用企業財務》(Applied Coporate Finance)、《估值的黑暗面》(Dark Side of the Valuation)以及《風險承受策略》(Strategic Risk Taking)等書。

譯者簡介

周詩婷
 

  東吳中文系畢業,曾任出版社商業書編輯,著有《散戶媽媽的5堂K線存股課》一書。

  譯著有:《如何從股債賺一億?》《華爾街投資大師教你3%訊號投資術》《銷售的科學》《失控的銀行》《世界頂尖企業主管必修的15堂心理學》等。

 

出版地

台灣

出版日期

08/25/2022

印刷

單色印刷

版別

初版

裝訂

平裝

語系

繁體中文

頁數

400