財報詭計:識破財報三表中的會計舞弊與騙局 ,

Financial Shenanigans, Fourth Edition: How to Detect Accounting Gimmicks and Fraud in Financial Reports

作者:霍爾·薛利, 傑洛米·裴勒, 尤尼·恩格哈特

譯者:徐文傑

出版社:八旗文化

ISBN:9789863414643

$41.50

  《財報詭計》藉由豐富案例,詳細分析企業如何利財報三表誤導投資人,使投資人以為公司的營收很強勁、現金流更加穩健,而且資產負債表的狀況比實際上更為可靠。

  但反過來,當熟悉公司財務舞弊的操作之後,我們也能透過財報三表,偵破舞弊。當其中一份報表內涵舞弊時,通常會在其他報表中呈現出警告標誌。因此,往往可以透過資產負債表和損益表上的異常模式來間接偵測到操弄盈餘的舞弊手法。同樣的,破解損益表和資產負債表的特定改變,也可以幫助投資人嗅出現金流舞弊。

  本書三位作者長年研究財務舞弊,是全球認可的鑑識會計投資研究專家。主要作者霍華.薛利更是被《彭博商業周刊》譽為「會計界福爾摩斯」,在美國國會、監理機關和全球媒體前面一直是會計造假與公開財報中及早發出企業經營惡化警告信號的首席發言人。

  ★本書識破企業為了開出漂亮財報,在背後做的各種不誠信操作★

  《財報詭計》將財務舞弊分成四大類(分別在本書PART2到PART5會討論),每一大類又再細分成各種舞弊手法,四大類財務舞弊分別是:

  【操縱盈餘舞弊】
  投資人仰賴從公司那裡獲得的資訊來做出明智與合理的選股決策。這些資訊不論是好消息還是壞消息,都假定準確無誤。儘管大多數公司的高階經理人都會尊重投資人與他們的需求,不過一些沒有誠信的高階經理人還是會藉由竄改實際的公司業績表現和操弄公司公布的盈餘來傷害投資人。本書詳細說明七種類型的操弄盈餘舞弊手法,並說明抱持懷疑的投資人能夠查出這些招數來避免損失的方法。

  【現金流舞弊】
  有愈來愈多金融詐欺事件沒被偵測出來,投資人漸漸質疑損益表上應計制數字的價值。公司一次又一次的藉著太快認列營收或隱藏費用來欺騙投資人,導致一些人得出結論,認為公司可以操縱收益,因此應該要更加相信「純粹的」現金流。可惜的是,這只是一廂情願的看法。現金流量表並無法對會計造假免疫,本書顯示三種特殊的現金流舞弊手法,強調公司用來誇大營運現金流的技巧。更提出快速檢測現金流舞弊的戰略,並提供調整財報數字來計算更能持續使用的現金流指標數字的方法指南。

  【關鍵指標舞弊】
  投資人愈來愈常使用績效相關指標與經濟健康相關指標來評估公司。毫不意外的是,由於管理階層很想取悅投資人,因此管理階層會提供更多資訊,但往往也試著掩蓋任何業務惡化的情況。本書將討論使用其他「績效指標」來評估公司業績和經濟健康狀況的重要性,並揭露公司可能用來掩蓋事件全貌並誤導投資人的舞弊。

  【併購會計舞弊】
  在理解本書討論的所有舞弊(操弄盈餘、現金流和關鍵指標舞弊)後,這些花招都是要來掩蓋本業上的一些問題。有時,另一個層級的欺騙也許可以幫助邪惡的管理團隊隱藏原來要掩蓋的事情。在這裡可以使用併購會計舞弊手法,讓人更難檢測到本業問題。

目錄

前言 財務偵探的旅程

PART1 建立基礎
第一章    財務舞弊的誘惑

投資人無法一直仰賴稽核員:廢物管理公司
併購不會讓問題消失:CUC與勝騰集團
看似不可信的數字就不應該相信:安隆
除了盈餘,還要關注自由現金流:世界通訊
資產負債表可能無法反映企業的真實趨勢:雷曼兄弟
仰賴管理階層喜愛的績效指標很危險:威朗製藥

第二章    只是改一下X光片
什麼是財務舞弊?
用全面性的方法偵測財務舞弊
缺乏有能力或獨立的董事會
審計人員缺乏客觀性和獨立性
上市前缺乏監管審查

PART2 操弄盈餘舞弊
第三章    提前認列營收

1. 在完成合約的重大義務前認列營收
2. 認列的營收遠超過合約上已經完成的工作
3. 在買方最後驗收產品前認列營收
4. 當買方還不確定或不應該付款時認列營收

第四章    認列假營收
1. 從缺乏經濟實質性的交易中認列營收
2. 從缺乏公平合理過程的交易中認列營收
3. 從無法產生營收交易的款項認列營收
4. 從適當但虛報金額的交易中認列營收

第五章    利用一次性或無法持續的活動增加收入
1. 使用一次性事件來增加收入
2. 透過誤導性的分類來增加收益

第六章    把目前產生的費用移到後期
1. 將超過正常營業費用的金額資本化
2. 攤提成本太慢
3. 沒有減記減損的資產價值
4. 沒有將無法收回的應收帳款和價值減損的投資認列費用

第七章    利用其他技巧來隱藏費用或損失
1. 沒有從目前的交易認列適當金額的費用
2. 使用積極的會計假設來不當認列過低的費用
3. 從以前的費用中釋放準備金來減少費用

第八章    把當期收益移到後期
1. 創立準備金,並讓這些準備金在後期變成收益
2.透過不當對衍生性商品的會計認列做法來讓收益平穩
3.創立與併購連動的準備金,並讓這些準備金在後期變成收益
4.將當期的銷售金額認列到後期

第九章    將未來的費用移到當期
1.不當減記當期資產,以免未來產生費用
2. 不當認列費用,藉此設立準備金來減少未來費用

PART3 現金流舞弊
第十章    將融資現金流入移到營業活動下

1. 將正常的銀行貸款認列為假造的營業活動現金流
2. 藉著在收款日前銷售應收帳款來提高營業活動現金流
3. 藉著假造的應收帳款銷售來誇大營業活動現金流

第十一章 將營運現金流出移到其他活動下
1. 以迴力鏢交易來誇大營業活動現金流
2. 不當的將正常的營業成本資本化
3. 將買進存貨認列為投資活動的現金流出
4. 將營業活動現金流出從現金流量表移出

第十二章 利用無法持續的活動來增加營運現金流
1. 更慢付款給供應商,來增加營業活動現金流
2. 更快向客戶收取費用,來增加營業活動現金流
3. 買進較少的存貨,來增加營業活動現金流
4. 以一次性利益來增加營業活動現金流

PART4 關鍵指標舞弊
第十三章 顯示誤導性的指標數字,誇大業績表現

1. 強調一個替代營收的誤導性指標
2. 強調一個替代盈餘的誤導性指標
3. 強調一個替代現金流的誤導性指標

第十四章 扭曲資產負債表指標數字,避免顯示公司經營惡化
1. 扭曲應收帳款指標來隱藏營收問題
2. 扭曲存貨指標來隱藏獲利能力問題
3. 扭曲金融資產指標來隱藏價值減損問題
4. 扭曲債務指標來隱藏流動性問題

PART5 併購會計舞弊
第十五章 人為增加營收與盈餘

1.    在併購完成前以各種花招來誇大目標公司的獲利
2.    在併購時隱瞞虧損來誇大獲利
3.    在併購完成後創造可疑的新營收流
4.    在併購完成前或剛完成時,藉著公布可疑的營收來誇大獲利

第十六章 虛報現金流
1.    接手正常併購企業的營業活動現金流入
2.    取得合約或客戶,而不是內部開發合約或客戶
3.    創造性的安排企業銷售,藉此誇大營業活動現金流

第十七章 操縱關鍵指標
促進核心業務的銷售成長
確定併購之後所代表的銷售成長率
強調誇大的營收

PART6 彙整
第十八章 企業崩壞
赫茲環球控股公司
東芝
威朗製藥

第十九章 鑑識的心態

作者介紹

作者簡介

霍華.薛利(Howard M. Schilit)

  檢測公司操弄財報界的先驅。他是薛利鑑識公司的創辦人與執行長,薛利鑑識公司是為法人服務的專業鑑識會計研究顧問公司。在這之前,他創立並領導財務研究與分析中心(Center for Financial Research and Analysis, CFRA),這是鑑識會計研究出版公司。在創立財務研究與分析公司之前,霍華在美國大學擔任會計學教授17年的時間。他在美國國會、監理機關和全球媒體前面一直是會計造假與公開財報中及早發出企業經營惡化警告信號的首席發言人。《智富》(Smart Money)雜誌二度將他選為投資界「前30大重量級人士」(Power 30)之一。

傑瑞米.裴勒(Jeremy Perler)

  全球認可的鑑識會計投資研究專家、薛利鑑識公司的合夥人。曾任全球多空股票避險基金寇圖管理公司(Coatue Management)鑑識會計分析師,財務研究與分析中心研究主任,以及普華永道會計師事務所會計師。此外,他還是公開會計公司監督委員會(PCAOB)常設諮詢小組(Standing Advisory Group)的成員,並且擔任美國財務會計標準委員會(FASB)財務會計標準諮詢委員會(Financial Accounting Standards Advisory Council, FASAC)的成員。傑瑞米是特許金融分析師,而且擁有密西根大學羅斯商學院(Michigan Ross School of Business)的工商管理學是與會計碩士學位。

尤尼.恩格哈特(Yoni Engelhart)

  全球公認的鑑識會計投資研究專家、薛利鑑識公司的合夥人。曾在民營投資公司合夥人資本公司(Partners Capital)擔任投資主管、惠林頓管理公司(Wellington Management Company)擔任產品管理專員、財務研究與分析中心的資深分析師、量化研究主管與主任。他曾在哈佛大學、史丹佛大學、華頓商學院、芝加哥大學和其他很多頂尖商學院擔任客座講師。尤尼是特許分析師,擁有馬里蘭大學的學士學位與哈佛大學企管碩士。他住在麻州的布魯克林。

譯者簡介

徐文傑

  曾任職多家財經媒體,現為文字工作者。

出版地

台灣

出版日期

03/17/2021

印刷

單色印刷

版別

初版

裝訂

平裝

語系

繁體中文

頁數

416