長線投資獲利金律:股神巴菲特讚譽,啟發所有投資人的世紀經典 ,

Common Stocks As Long Term Investments

作者:艾德加·羅倫斯·史密斯

譯者:吳書榆

出版社:大牌出版

ISBN:9789865511999

$31.75

產品號碼: 156565 貨號: 9789865511999 分類: , 標籤: , , , , ,
巴菲特:這本輕薄的小書改變了投資世界。
──奠定股票複利觀念的唯一經典──

  投資工具琳瑯滿目,為什麼要選股票?
  華爾街史上最具遠見的分析師,
  幫助投資人洞悉股債的長期投資價值,
  見證80多年,股市的財富成長效應!

  「史密斯啟動了一道趨勢,從根本上改變股票與債券的相對需求。」──歐文.費雪(Irving Fisher),美國知名經濟學家、經濟計量學先驅者

  .保留盈餘對公司的重要性為何?
  .若買進股票時完全不判斷時機,結果會怎樣?
  .「股利」是重要的選股指標嗎?
  .債券是最佳的長期投資媒介,能免於投機風險?
  .何種投資行為反倒容易失利?

  錢的天性就是生生不息。
  當你選對複利的機器,
  長期就能創造驚人的倍數獲利!

  曾幾何時,金融市場上有種聲音是:股票是投機者的遊戲,不適合長期投資;相反地,債券才是值得長期持有的標的。然而,本書作者史密斯用超過八十年的實證數據,看出股市投資的巨大潛力,告訴廣大的散戶一項簡單又深刻的觀察:股票是台複利的機器!

  透過本書,見證奠定現代複利投資的觀念基礎:
  理解保留盈餘對公司的重要性。
  洞悉「股利」是否為重要的選股指標。
  釐清債券是否能免於投機風險。
  掌握不同類型資產的相對價值與本質。

  市場漲跌、景氣起落、多空交戰,
  當你理解財富如何發揮再成長力量,
  你就知道該進場,還是該空手──

  被巴菲特譽為「改變投資世界」的作者史密斯,在書中用實證圖表分析,解析不同資產的長期投資價值,從資產配置決策的量化分析,到投資商品的本質探索,帶領你掌握投資報酬的關鍵線索,強化投資成果!

本書特色

  1. 股神巴菲特盛讚的投資觀念
  2019年,巴菲特在致股東信中提到了《股票作為長期投資》一書,讚譽「這本輕薄的小書改變了投資世界。」而早在1999年的太陽谷會議中,巴菲特便曾向在座的頂尖影響力人士推薦過此書。巴菲特認為,作者史密斯提出了一個關鍵洞見:企業保留盈餘再投資的重要性,而這也是波克夏商業模式的核心要旨。

  2. 價值投資先驅凱因斯的大力背書
  本書也備受價值投資先驅──凱因斯的肯定,並因此邀請史密斯加入皇家經濟學會(Royal Economic Society)。

  3. 洞悉不同金融工具的運作邏輯,成為真正的市場贏家
  本書見證投資思潮的轉變與演進,進而深化對市場本質、金融工具的理解。唯有了解不同投資工具的運作邏輯、洞悉市場真義,才能在投資市場中大獲全勝。

  4. 求真實證的分析精神,實為投資者不可錯過的永恆經典
  你了解自己手中的投資組合,知道如何分析判斷才能賺錢嗎?本書以廣泛的數據研究為基礎,分析不同資產類別的長期投資價值。投資人能藉此訓練客觀的判斷力,不武斷地論斷不同投資決策的優劣。而當你更懂得掌握不同類型資產的相對價值與本質,也就能更有效地控制恐懼與貪婪。

古今中外投資專家推薦

  Jenny|「JC財經觀點」版主
  Mr.Market市場先生|財經作家
  安納金|暢銷財經作家、CFA特許金融分析師
  華倫.巴菲特|波克夏董事長暨執行長
  凱因斯|總體經濟學之父、價值投資先驅
  歐文.費雪|美國知名經濟學家、經濟計量學先驅者

好評推薦

  「雖然本書年分已久,但我認為書中的內容仍值得一讀,讓讀者理解投資與投機之間的差異,用正確的態度來面對自己所持有的投資組合,在不同資產間進行比較與取捨,找到最適合自己的資產配置方式才能抱緊持股,讓財富長期穩健增長。」──Jenny,「JC財經觀點」版主

  「本書最值得學習的就是作者的嚴謹驗證精神,如果你也曾遇到許多投資迷思,不確定解答為何,也許本書中作者尋找答案的方法,能提供你一些啟發。」──Mr.Market市場先生,財經作家

  「這類採用人工計算的歷史回溯是相對罕見而且彌足珍貴,對於當時無論實務界或學術界都有一定貢獻。」──安納金,暢銷財經作家、CFA特許金融分析師

  「這本輕薄的小書改變了投資世界……雖然投資人慢慢覺醒,但保留盈餘並再投資的優劣現在才為人所熟知。如今,小學生都知道凱因斯稱之為『新穎』的觀點:存款加上複利,可以帶來奇妙的成果。」──華倫.巴菲特,波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)董事長暨執行長
 

目錄

推薦序 見證財富長期穩健增長的力量  Jenny
推薦序 以嚴謹的驗證精神,洞悉投資迷思 Mr.Market市場先生
推薦序 歷史不會重演,但求真精神值得流傳  安納金
前言  洞悉資產本質,發現深度獲利價值
作者說明
 
Chapter 1 長線獲利的價值思維
散戶投資人是否可能因此受到不當影響,忽略他們身為
散戶的投資目的是為了替未來或後代創造實質財富,而
不是追逐變動的價值符號?
 
Chapter 2 選擇長期贏家:股票與債券
股利雖然可能不像債息這麼規律,但投資人大有機會因
為獲利增加與多元配置,而賺得高於正常的報酬。
 
Chapter 3 二十二年股債解析,找出真正複利機器
這些測試的重要性,在於其累積出來的震撼力道。單一
測試的顯著性並不高,但是全部加起來之後,非常明確
指出大多數散戶投資人都忽略的根本因素。
 
Chapter 4 三十四年股債解析,揭示安全的長線投資
那麼,我們要做的重要工作是,測試我們所提的「普通
股是安全的長線投資」理論。
 
Chapter 5 環境危險極了!但股市仍屹立不搖
普通股裡自有一股不受美元購買力波動影響的力量,可
以解釋為何即便理論上來說,這段期間債券的表現應該
優於股票,但是後者仍然屹立不搖。
 
Chapter 6  三十七年股債解析,回溯報酬長河
我們再一次看到,各種產業中企業規模最大的十檔股票
撐過了兩次的經濟恐慌,以及美國對西班牙的戰爭,每
年的收益均超過買進投資級債券的報酬。
 
Chapter 7 二十世紀的大型績優股
我們的數據指出,三家規模最大的鐵路公司能大大提升
之前測試的成果。
 
Chapter 8 股市新圖表:見證本金複利的力量
根據簡單、廣泛的多元投資所選出的分散得宜普通股組
合,對應了某個基本因素,使得普通股具備了優於投資
級債券的優勢,成為更好的長期投資標的。
 
Chapter 9 複利效應:報酬增值的祕密
除非有相反的證據,不然我們可以合理推論出顯現在普
通股上、主宰長期投資價值的力量為:在數年間,以重
要產業的代表性企業普通股組成分散得宜的持股組合,
其本金價值多半會隨著複利的作用而上揚。
 
Chapter 10 投資股票的時機風險
就算是在高點買進,肯定也可以期待有某段期間可以收
回和名目投資數額相當的金額。極端情況的風險顯然只
是時間長短的問題。
 
Chapter 11 創造財富的力量
國家的成長究竟是產業成功擴張的理由還是結果,我們
很可能永遠都找不出答案,但這兩者相輔相成,有利於
以股價表示的股票價值。
 
Chapter 12 債券是穩定的安全投資嗎?
當投資人買進債券和抵押權時,會覺得自己必然在從事
比買進股票更明智且保守的投資。然而,通常實情並非
如此。
 
Chapter 13 搭上股票的複利成長便車
我們在測試期間執行的這套策略,可以顯示再投資額外
收益以及因此產生的複利效應,如何讓整體的投資資金
增值。
 
Chapter 14 投資管理:挖掘獲利勝機
透過穩健投資管理,也就是了解當前產業環境,以及掌
握前景最看好產業中各家企業的管理特色,必能為選擇
產業與個股帶來助益。

附錄A 信用良好債券的長期報酬
附錄B 高殖利率債券的長期報酬
附錄C 債券的本金價值消長
致謝
 

作者介紹

作者簡介

艾德加.羅倫斯.史密斯(Edgar Lawrence Smith)

  美國經濟學家、理財顧問暨投資專家,投資人管理公司(Investors Management Company)創辦人。史密斯生於麻薩諸塞州的劍橋市,1905年自哈佛大學畢業。其於1924年出版《長線投資獲利金律》一書,震撼投資界,更帶動了股票投資風氣,廣獲各界肯定。

譯者簡介

吳書榆

  國立臺灣大學經濟學學士、英國倫敦大學經濟學碩士。曾任職於公家機關、軟體業擔任研究、企畫與行銷相關工作,目前為自由文字工作者。
 

出版地

台灣

出版日期

06/23/2021

印刷

單色印刷

版別

初版

裝訂

平裝

語系

繁體中文

頁數

240