黑天鵝投資大師們:洞悉極端事件的本質,在混沌時局發現投資機會的那群人

,

Chaos Kings: How Wall Street Traders Make Billions in the New Age of Crisis

作者:史考特·派特森

譯者:洪慧芳

出版社:天下文化

ISBN:9786263556287

$40.00

產品號碼: 229537 貨號: 9786263556287 分類: , 標籤: , , , , ,
  最刺激的金融紀實報導!
  《華爾街日報》資深記者、《撼動華爾街的數學鬼才》、《暗池》作者精彩力作!
  一窺億萬交易員和高風險危機預測師如何靠極端事件,獲取巨額獲利
  如果你是《黑天鵝效應》的忠實讀者,這部精采絕倫的著作你絕不能錯過!
 
  納西姆.尼可拉斯.塔雷伯靠著《黑天鵝效應》聲名大噪,然而,他不僅是紙上談兵的學者,他還是優秀的交易員,把黑天鵝不可預知的特性,運用在投資上,為自己帶來豐碩的獲利。作者史考特.派特森(Scott Patterson)以塔雷伯為主角,深入探究億萬交易員和高風險危機預測師的世界,揭露他們如何憑藉極端事件,賺進巨大的財富。
 
  我們的世界無疑變得更極端了,疫情、氣候變遷、大國對立、網路攻擊、政治激化——放眼望去,幾乎處處都有混亂迫近,脅迫著數以兆計的資產,但,市場哀鴻遍野之時,為何卻有一批人大賺其錢?是危機預測奏效,還是背後有什麼獨門的交易策略?作者獨家採訪寰宇(Universa)策略小組,同時梳理整個華爾街局勢,尋找擁有類似操作模式的市場參與者。他也拜訪從地震預測、反恐到氣候學等各個領域富有真知灼見的觀察家,了解是否真有可能押注在災難上並賭贏。
 
  在華爾街裡,關注風險,押注災難的陣營,至少出現兩大派別。
 
  其一是以暢銷書《黑天鵝效應》(The Black Swan)作者納西姆・尼可拉斯・塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb)為首,他們相信人類永遠無法預見大災難的到來;極端事件(即所謂的黑天鵝)是無可避免的,總是令人措手不及。二○○七年,塔雷伯的長期合作夥伴馬克.史匹茲納格爾(Mark Spitznagel)推出寰宇避險基金(Universa),以避免投資者遭到市場上突如其來的混亂所衝擊,因此賺了數十億美元。
 
  另一個派別是依賴複雜的公式,他們認為迫近的混亂是可偵測的。狄迪耶・索耐特(Didier Sornette)是這群風險預言家中的佼佼者,他是個多才多藝的法國數學家,喜歡以逾270公里的時速狂飆重機。索耐特從他位於瑞士蘇黎世的金融危機觀察站(Financial Crisis Observatory)向外看時,看到了他所謂的「龍王」(Dragon King)——那些不太可能發生、但可預測發生機率並加以防禦的災難。
 
  到底哪一派是對的?我們的金融未來(風險控管)可能取決於這個答案。
  本書內容從新冠疫情破題,談論世界的不確定性帶來的機會。
  第一部分,簡介黑天鵝策略與龍王策略,並說明應用黑天鵝策略的避險基金寰宇(Universa)。
 
  簡單來說,黑天鵝策略與其他策略不同的地方是,黑天鵝交易策略的前提是:
 
  1. 未來是由具有影響力的重大事件主導,就算這些重大事件可以預測,也很難預測得到,這種極端事件比大家以為的更具破壞性。
 
  2. 這意味著極端事件通常被低估,因此這是有利可圖的機會,但換個角度來說,一般人也低估自己承擔的風險。
 
  3. 虧損比賺錢的影響大。如果投資100元,虧掉50%,就只剩下50元,接下來要賺100%,才能賺回到100元,而非賺50%,所以要很小心虧損的情況。
 
  因此,黑天鵝策略會少量放空,雖然每次看錯會有損失,但是只要一次金融海嘯,這些放空部位會賺到原來部位的三倍以上。
 
  而龍王策略則是認為,極端事件雖然往往出人意料,但並非無中生有,狄迪耶.索耐特發現最極端的風險(及收益)幾乎都是來自可觀察到、逐漸邁向不穩定的過程(與黑天鵝概念相反,黑天鵝認為不可預測),這些事件就是所謂的龍王。
 
  這兩個策略有共同的特性,就是透過「極端事件」賺錢。
  第二部分以金融海嘯到新冠疫情為背景,談兩個策略的發展,以及針鋒相對。
 
  第三部分則從氣候災難、網路攻擊、恐怖主義等各個面向,來談這些極端事件的系統性風險,以及以預測這些系統性風險進行投資的避險基金發展。
 
國內推薦
 
  99啪 「99啪的財經筆記」版主/《動能致富》作者
  Jenny 「JC財經觀點」版主
  切老 「切老滾雪球」版主
  巨人傑 交易員
  老墨 「老墨的市場觀測站」版主
  阿格力(許凱廸) 財經專家、生技博士
  周岐原 風傳媒財經中心主任
  美國金融日記 台灣最熱門的投資科學知識平台
  麥克風 「麥克風的市場求生手冊」版主
  陳喬泓 成長股達
  馮震凌 「William Feng 的操盤筆記」版主
  雷浩斯 價值投資者 / 財經作家
  葛瀚中 暢銷書《我炒的是人生,不是股票!》作者
  邏輯投資 價值投資者/「邏輯投資」版主
  (依姓名筆劃排列)
 
各界讚譽
 
  「這本書是對尖端科技的非凡探索,目的是了解那些以驚人速度衝擊文明的多重與互連風險。對於想知道接下來會發生什麼,以及該如何做準備的人來說,這是一本重要讀物。」布萊利・霍普(Bradley Hope),《紐約時報》暢銷書《鯨吞億萬》(Billion Dollar Whale)合著者及「大無畏計畫」(Project Brazen)共同創辦人
 
  「派特森融合了風險理論、金融學,以及一些最耐人尋味的末日富豪剖繪,帶我們探索隨時可能崩解的前景,但他也提供了詳細的藍圖,教一般民眾如何安度災難。這本書將讓讀者思考,這些『混沌之王』究竟是精明、投機、有遠見,還是可憎。在派特森生動的敘述中,他們無疑是令人著迷的人物。」茱莉葉・凱伊姆(Juliette Kayyem),美國前國土安全部助理部長及《魔鬼永不眠》(The Devil Never Sleeps: Learning to Live in an Age of Disasters)作者
 
  「世界日益動盪不安,隨時都有脫軌的危險。這種混亂對許多人來說是毀滅性的,但對少數從中獲利的人來說,卻是福音。讀這本引人入勝的書,了解這些混沌之王是誰,以及他們是如何辦到的。」馬克・贊迪(Mark Zandi),穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席經濟學家及《金融衝擊與付出代價》(Financial Shock and Paying the Price)作者
 
  「這是一部報導豐富的作品,講述一群令人著迷的古怪人物。對於有興趣冒險的人來說,這是一本重要讀物。」安妮塔・拉加萬(Anita Raghavan),《億萬富豪的學徒》(The Billionaire’s Apprentice)作者

目錄

序言 地獄駕到 
第一部 黑天鵝還是龍王?
01 砰! 
02 破產問題 
03 更糟的還在後頭 
04 滋滋熱 
05 塔雷伯眼中的世界 
06 火雞問題
07 尋龍者
08 那會使人瘋狂
09 極暗隧道

第二部 肥尾效應到處在
10 夢想與夢魘 
11 閃電崩盤 
12 混亂聚落
13 波動性末日 
14 現實世界就是這樣 
15 樂透彩券 

第三部 衡量風險太棘手
16 這個文明完蛋了 
17 轉向滅絕 
18 破產是永遠的 
19 那太遲了 
20 賭博 
21 超越臨界點 
22 盲目飛行 
23 風險的大難題 
24 通往末日的台階 
謝辭 
附註

作者介紹

作者簡介
 
史考特・派特森(Scott Patterson)
 
  擔任記者近20年,主要在紐約、華盛頓和倫敦為《華爾街日報》工作。他在2010年撰寫紐約時報暢銷書《撼動華爾街的數學鬼才》(The Quants),講述數學交易員的崛起,以及他們幾乎摧毀金融體系。他的第二本書《暗池》(Dark Pools)揭開高頻交易如何操縱股市,受到眾多財經作家的稱讚。他是商業新聞最高榮譽羅布獎(Gerald Loeb Award)得主,經常在媒體上發表文章,包括在CNBC、The Daily Show和Fresh Air。
 
譯者簡介
 
洪慧芳
 
  國立台灣大學國際企業學系畢業,美國伊利諾大學香檳分校MBA,曾任職於Siemens Telecom及Citibank,目前為專職譯者。
出版地

台灣

出版日期

02/22/2024

印刷

單色印刷

版別

初版

裝訂

平裝

語系

繁體中文

頁數

384