保羅．馬歇爾
無私傳授畢生投資智慧
集結35年的投資經驗法則大公開！
我們都知道，專業投資者勝過散戶的優勢，是能獲取更快更多的資訊，
所以主力大戶們，通常會尋找散戶比例較高的市場進行操作，
因為他們清楚明白，那裡會有更豐厚的超額報酬等著他們！
小蝦米對抗大鯨魚，散戶終究難逃被收割的命運……
那麼，在瞬息萬變的茫茫股海之中，
要如何不被吞噬，還能創造收益？
就讓英國頂尖避險基金巨頭告訴你！
保羅．馬歇爾將他35年來投資與管理大型基金的經驗，彙整出10.5個獨特觀點。
他首先指出，學術理論與市場實踐的脫節景況，
從中說明投資者可能遇到的盲點、困境與優勢，並提出建言。
◎市場層面：市場從來就不是有效率的
在台灣這種散戶比例高達85%以上的國家裡，市場從來不是有效率的，專業投資人所能掌握的資訊，往往比散戶更多更快，以致於尋求超額報酬在這樣的市場中，仍然是有用的。
◎人性本質層面：人類是「不理性」的
諾貝爾經濟學獎得主丹尼爾．康納曼提到，人並非天生理性，在人的認知系統裡，存在著許多認知偏誤，如：樂觀偏誤、賭徒謬誤與均值回歸偏誤等，這些偏誤在在影響我們對投資行為的判斷。
◎操作技巧層面：最佳的投資組合是「集中與分散並存」
在追求超額報酬之下，充滿不確定性的肥尾效應仍舊如影隨形。縱然投資組合愈集中，報酬就會愈高，但分散投資是控制風險，保護獲利的手段。因此，在建構自己的投資組合時，可持有部分ETF或基金，再加上部分主動選股的配置方式，融合集中投資與分散投資的優點，使報酬率最大化！
◎投資心態層面：因時制宜的適應力
馬歇爾認為，成功的投資人最重要的能力是適應力，因為市場先生從不按常理出牌！投資若要成功，除了穩定心緒，避開認知偏誤外，你還需要與時俱進，以變應變。
……
馬歇爾總結機構投資者的投資必知的知識，
使一般散戶的你我，可從中窺知獲利要領，
一旦觀念對了，我們就能在正確的投資道路上穩定獲利！
本書特色
1.見解獨到精闢，帶給投資者更多新觀念。
操盤實務經驗分享，剖析未來發展趨勢。
名人推薦
安納金｜CFA美國特許金融分析師
基金黑武士｜知名基金部落客
陳啟祥｜修正式價值投資版主
温文勝｜財經作家
好評推薦
「若能將本書作者的操作思維，內化成個人操作的基本要領和習慣，相信必可幫助我們久存於市場。」──CFA美國特許金融分析師 安納金
「一本直指市場核心，從人群本質、操作技巧到投資心理的好書！」──知名基金部落客 基金黑武士
「個人認為，投資市場從來不存在著什麼萬無一失的無敵指標或是必勝法，那些長期在市場裡的贏家，總是不停的學習、思考，本書提出的各種思維，定能幫助投資人更加精進自己。」──修正式價值投資版主 陳啟祥
「融合了諸多投資大師之理論，閱讀時有酣暢淋漓的感受。」──財經作家 温文勝
「瑰寶之作。」——《泰晤士報》財經編輯 派崔克．霍斯金（Patrick Hosking）
「徹底挑戰了現代金融市場運作的傳統智慧。」——倫敦政經學院校長 夏費克（Dame Minouche Shafik）
「避險基金巨頭描繪了量化投資未來的趨勢。」——彭博社
目錄
推薦序 你的投資思維進化了嗎？
自序
引言 「大脫節」現象
第1堂 市場效率低落
第2堂 人類是不理性的
第3堂 我們需要可衡量與持久的投資技巧
第4堂 認識市場短期與長期的差異
第5堂 找到轉變的契機
第6堂 最佳的投資組合是集中與分散並存
第7堂 做多比放空有利
第8堂 勝過AI的可能：人機合作
第9堂 重視不確定性的風險管理
第10堂 資產管理規模的祕密
第10.5堂 基金管理多數以失敗收場的原因
詞彙表
作者介紹
作者簡介
保羅．馬歇爾
全球最頂尖、歐洲最大的對沖基金集團之一，馬歇爾衛斯（Marshall Wace LLP）有限責任合夥公司的聯合創始人兼董事長。馬歇爾．衛斯由馬歇爾和伊恩．衛斯（Ian Wace）於1997年創立，在避險基金表現方面榮獲多項殊榮，於倫敦、紐約、香港、上海和伊斯坦堡都設有據點。
譯者簡介
陳珮榆
從事外電新聞編譯多年，涉獵國際政治、環保人權、外交財經等相關領域，譯作：《能源大騙局》、《狂妄而務實：川普要什麼？》、《杜特蒂要什麼？菲律賓的烈焰與怒火》、《普丁正傳》、《奇才》、《AI威脅》等書。
